2016年汇丰市场大幅变动，有色金属价格也集体上涨，有色金属下游企业的运营风险也大幅度提高，企业的利益也随时风化。上海有色网、苏州合金钢技术协会、长三角合金钢联盟主办，亚德林机械主办的2016年中国铸造产业链供需交易峰会(苏州市合金钢技术协会年会和长三角合金钢联盟年会和原材料价格预测发表会)，鲁证期货分析师杜军堂向下游企业提供必修课，教授下游企业如何利用期货套期保值和期权等方式回避风险。没有采取任何风险对策的企业，面对销售价格的急剧下跌使利润风化、订单价格的上涨使成本上升、库存上升使企业财产大幅下降的三大风险的孩子。期货市场是企业开展订制和销售的虚拟世界渠道，与现货市场共同包含企业商业模式的运营核心。

套利是指将期货市场作为价格风险转移的场所，套利之所以需要减少企业的经营风险，是因为期货价格与现货价格具有同样上涨同样下跌的方向变动特征，期货市场的流动性比现货市场低。企业利用期货工具主要控制风险，降低成本，管理库存(原料库存和产品库存)。

套期保值的必要性:1、套期保值是构建现代企业商业模式不可或缺的要素。(横向一体化现货业务期货保险、购买渠道、风险对冲)2、套期保险是现代企业实施系统化低成本竞争战略的核心(单一现货市场无法解决问题的多重风险，构成系统性低成本性能)3、套期保险能力是现代企业培养核心竞争力的重要因素(核心能力要素:资源管理、精细化管理、呼叫能力。

精细化管理能力包括开源、节流两部分，开源的关键是保证)。建仓框架1.合同的自由选择对合同的自由选择问题，必须考虑合同之间的价，考虑合同的流动性。

一般建议自由选择主力合同和次主力合同。2.建仓方式可以重复使用建仓，也可以分批建仓。重复使用建筑仓库不一定能达到所有的成交价格，订货量过多集中，过大也有可能冲击市场价格。分批建仓库可以保证成交价格，每次订货量少都会给市场带来冲击。

3.建仓库时，尽量自由选择期间的价格差距在小时内展开。因为越接近结算月，期待价格完全一致，不利于企业套期保值的效果。一般原材料订制全是依据订制的工程进度开展的，订制的价钱乘以企业涉及管理经费花费后，能够综合性测算原材料成本费，随意挑选合适的进场时机，也可以考虑到融合基差。

4.仓库的位置，如果仓库经常浮出水面，对企业不利，没有必要处理的仓库浮出水面，这可能伴随着以前的判别出现问题，必须根据企业的资金状况和风险承受能力来处理仓库。5.移动仓库和结算，如果果购买套餐的时间跨度很宽的话，最近一个月所有者的仓库不建议结算。因为结算不仅降低了成本，还置资金和仓库，大幅度移动仓库。

在动仓库在一定程度上使用分批移动仓库的方式，移动仓库的时间点与主力返回月份的时间完全一致。6.期货和现货给定，企业的仓位最后持有人到订单确实开始生产时，根据保证末期原料的消耗量，在现货市场订购，同时平仓适当量的期货仓库。

套期保值所学总结的大势逻辑原则:首先区分大势(宏观方向、基本运营方向)，具体市场趋势，在牛市末端实现销售价值，忽视牛市开始购买价值。如果大势不具体区分或区分错误，一定会导致价值保持终止。大势从经营的角度来看，必须放在最重要的方向，设置专业的研究者，决策层必须区分大势的方向。

只有正确识别大势，保持价值的逻辑正确，才能构筑良好的保持价值的效果。清洁头寸原则:以销售套期保值为例:在大势牛市，期货市场销售套期保值的数量大于当时的库存量，清洁头寸(库存数期货头寸数量0)为现货清洁。在大势熊市中，期货市场销售的保险值数小于当时的库存量，即纯仓库(期货仓库数量库存数量0)期货的纯空，所以持有者小于库存数的期货的空仓库，期货市场的利润远远大于现货市场的损失。

清洁头寸的确立，既是传统保险理论的突破，也是新保险理论实施过程的关键。提前量原则:前提是在大势识别的基础上，订货量/销售量随之发生变化，期货价值也适当调整。如果指出价格下降，可以订购将来需要更长时间的货物/上升销售节奏，同时提前开展期货保险值的指出价格上升会被忽视。

等持价值迫在眉睫之前，保持价值的可能性很高。警告期货市场套期保值适合大部分与期货市场商品有关的企业，需要少量资金，但期货市场不存在的风险相当大，杜军堂首先特别强调企业利润与市场价格变动关系相当大，风险远远超过企业运营的承受能力变动小，企业风险承受能力强，无法适当保持价值。

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